进入到2023年第三季度，在半导体企业勉强熬过上半年之后，万众期待的“拐点会立即到来吗？笔者根据台积电、英特尔、德州仪器的季报，制作了四家企业过去十个季度的营收趋势图(详见图3)。如果聚焦最近四个季度的业绩表现，可以看出这四家过去一年的业绩整体呈下行，但英特尔、德州仪器今年Q2业绩好于Q1，三星电子、台积电Q2的降幅环比有所收窄。根据台积电的2023年Q2的财报，其营收约为4,808亿元新台币(约合1,103.92亿人民币)，营收同比下滑10%、净利润跌23%，自2019年以来该公司首次出现利润下滑。与Q1相比，Q2台积电的智能手机业务收入下降9%，高性能计算业务收入下降5%，物联网业务下滑19%，汽车业务营收增长3%。出现这种情况的主要原因在于，智能手机、个人电脑等消费类电子产品上半年的需求弱于预期。从去年下半年开始，三星电子的营收也一路下行。到今年Q2，营收降至60.01万亿韩元，营业利润从去年同期的14.1万亿韩元，降至0.67万亿韩元，同比暴跌95%，这是三星电子过去14年来的最低利润。另外，Q2主要受负责半导体业务的设备解决方案(DS)部门亏损影响。今年Q2，DS部门营收亏损4.36万亿韩元，比Q1亏损的4.58万亿韩元有所收窄。在过去一年里，德州仪器、英特尔也整体呈现下行的趋势。其中，德州仪器2023年Q2业绩高于市场预期的43.7亿美元。具体来看，其Q2营收为45.3亿美元，同比下滑13.1%，环比增加3.5%；Q2的营业利润为19.72亿美元，同比下滑28%，环比增加2%。德州仪器CEO Haviv Ilan表示，预估Q3营收将介于43.6-47.4亿美元之间(中间值为45.5亿美元)。此外，汽车以外的所有终端市场需求持续疲软，其中，工业市场大致持平，汽车市场增幅约为个位数前段(low-single digits)，个人电子涨幅为个位数前段，通讯设备跌幅为两位数中段(mid-teens)，企业系统(包括数据中心、企业运算)跌幅为个位数中段(mid-single digits)。英特尔今年Q2营收为129.48亿美元，比去年同期下降15%，Q2英特尔转亏为盈，净利润达到14.73亿美元。今年Q2英特尔不同部门的业绩如下：客户计算集团净营收为67.80亿美元，运营利润为10.39亿美元；数据中心和人工智能集团营收为40.04亿美元，运营亏损为1.61亿美元；网络和边缘集团营收为13.64亿美元，运营亏损为1.87亿美元；自动驾驶部门Mobileye营收为4.54亿美元，运营利润为1.29亿美元；代工服务事业部营收为2.32亿美元，运营亏损为1.43亿美元；其他所有业务营收为1.15亿美元，运营亏损为16.93亿美元。
今年上半年，AI大模型的爆火带动了AI订单的需求，一旦这部分需求成功转化为订单，将可能对半导体企业的业绩产生积极影响。Bernstein Research分析师Mark Li认为，这些订单需要近半年才能转化为相关企业的营收。因此，由AI带来的红利最快在今年下半年才能显现。自2023年Q2以来，英伟达、博通和AMD已经增加了台积电7/5nm制程产能的订单，其额外订单势头已经延续到2024年，届时台积电总订单规模将比2023年增加20%以上。与此同时，台积电也预计今年下半年晶圆厂的产能利用率将大幅提升，特别是7nm以下先进工艺的产能增长尤为明显。当然，台积电总裁魏哲家也在日前的法说会上指出，“当前，半导体库存调整如市场预期正持续进行，大趋势比先前预期弱，即便AI需求强劲，但大环境的趋势仍不能完全弥补这些干扰，库存调整到什么时候，一切都要看经济因素。”从去年开始，就有许多分析师和业内专家表示，“半导体行业最快将于2023年下半年迎来拐点”，相信大家对这一观点已经不陌生。拐点一定会在今年到来吗？不得不承认，即便有先进的大型数据模型，也没有任何人能精准预测未来。但我们或许能从市场的种种迹象中，分析出一些趋势的大致的走向。
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